En un giro inesperado para los mercados de divisas este jueves 12 de febrero de 2026, el Yen japonés ha extendido su repunte frente al Dólar estadounidense, desafiando la correlación tradicional con los rendimientos de los bonos del Tesoro. A pesar de que el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de Estados Unidos superó las expectativas ayer, el par USD/JPY continúa bajo presión bajista, cotizando peligrosamente cerca de niveles de soporte críticos alrededor de la zona de 152.50 – 153.00.
Este movimiento contraintuitivo ha desconcertado a muchos operadores retail, que esperaban un repunte del billete verde tras los datos laborales. Sin embargo, factores idiosincrásicos en Japón —específicamente el aplanamiento de la curva de rendimientos y la disipación de los temores fiscales tras la victoria electoral de la Primera Ministra Sanae Takaichi— están dominando la narrativa, eclipsando incluso la fortaleza económica estadounidense.
«La incapacidad del USD/JPY para repuntar tras un NFP de +130.000 empleos señala un cambio estructural: el mercado está priorizando la estabilidad fiscal japonesa y la curva de rendimientos sobre el diferencial de tasas inmediato con la Fed.»
Contexto del mercado: Datos vs. Sentimiento
Para comprender la magnitud de este movimiento, debemos mirar los datos fríos publicados en las últimas 24 horas. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. reportó que la economía añadió 130.000 empleos en enero, casi duplicando la expectativa de consenso de 70.000. Además, la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.3% desde el 4.4% anterior.
En un entorno de mercado normal, estas cifras habrían disparado al Dólar, ya que los mercados han reaccionado eliminando casi por completo las apuestas de un recorte de tasas de la Reserva Federal para marzo (ahora con menos del 5% de probabilidad) y postergando la previsión de un recorte completo hasta julio.
Sin embargo, el Dólar está luchando por encontrar tracción. ¿La razón? Japón. La ansiedad fiscal que precedió a las elecciones se ha desvanecido. La Primera Ministra Takaichi ha calmado a los mercados de bonos aclarando que cualquier alivio en el impuesto sobre las ventas sería temporal, no permanente. Esto ha provocado un aplanamiento agresivo en la curva de bonos del gobierno japonés (JGBs), específicamente en el diferencial 2s30s, lo que históricamente ha actuado como un imán para la fortaleza del Yen.
Análisis técnico y fundamental del USD/JPY
Desde una perspectiva técnica, el USD/JPY ha roto soportes clave que anteriormente actuaban como suelo. El par ha perforado la media móvil exponencial de 50 días y ahora está probando la solidez de la EMA de 200 días, situada en torno a 152.50. La acción del precio sugiere que los «carry trades» se están deshaciendo no por miedo a la Fed, sino por una reevaluación del riesgo en Japón.
Los analistas de FOREX.com y otras firmas destacan que el par cerró ayer en 153.26 y hoy lucha por mantenerse sobre 153.00, con la mirada puesta en el nivel psicológico y técnico de 152.00.
| Par | Impacto | Contexto Técnico Actual |
|---|---|---|
| USD/JPY | Bajista | Rompiendo soportes clave; EMA 200 en 152.50 bajo presión. Objetivo bajista en 152.00. |
| EUR/USD | Neutro/Bajista | Cotizando en 1.1868, presionado por la fortaleza del USD tras el NFP pero soportado por la debilidad del cruce del Yen. |
| GBP/USD | Alcista/Neutro | Recuperando terreno hacia 1.3635 a la espera del PIB del Reino Unido; soporte clave en 1.3625. |
El indicador RSI (14) en el gráfico diario del USD/JPY está marcando una tendencia a la baja por debajo del nivel 50, aunque todavía no ha entrado en territorio de sobreventa, lo que sugiere que hay espacio para caídas adicionales antes de un rebote técnico. El MACD también ha mostrado un cruce bajista, confirmando el momentum negativo.
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Comenzar ahoraImplicaciones para traders
La situación actual presenta un escenario clásico de «trampa de noticias» para quienes operan solo basándose en titulares de EE.UU. La fortaleza del mercado laboral americano no se está traduciendo en un USD fuerte contra el Yen debido a la dinámica interna de Japón.
Puntos clave a considerar:
- Vigilar el nivel de 152.00 en USD/JPY: Este es el campo de batalla crítico. Una ruptura confirmada por debajo de este nivel (que coincide con el retroceso de Fibonacci del 38.2% de movimientos anteriores) podría abrir la puerta a una caída hacia 149.68.
- No perseguir el Dólar ciegamente: Aunque el NFP fue bueno, la reacción del precio (price action) es el rey. Si el mercado no compra Dólares con buenas noticias, es una señal bajista subyacente muy fuerte.
- Gestión de riesgo en cruces del Yen: La volatilidad en los pares del JPY puede aumentar si el Banco de Japón (BoJ) da señales adicionales de subidas de tasas para 2026, aprovechando la estabilidad política actual.
- Atención al cierre semanal: Un cierre semanal por debajo de la EMA de 200 días sería una señal técnica muy negativa para el par a medio plazo.
Perspectiva a corto plazo
Para lo que resta de la semana, la atención se centrará en si el USD/JPY puede defender el soporte de 152.00. Si los rendimientos de los bonos japoneses continúan su comportamiento actual y la curva sigue aplanándose, es probable que veamos intentos de venta en cualquier rebote hacia 154.00.
Por otro lado, si el Dólar logra estabilizarse y los traders vuelven a enfocarse en la divergencia de políticas entre la Fed (tasas altas por más tiempo) y el resto del mundo, podríamos ver una consolidación lateral. Sin embargo, la señal inmediata es clara: el Yen ha tomado el control del volante, y los datos macroeconómicos de EE.UU. han pasado a un segundo plano momentáneo frente a la reestructuración de flujos en Japón.
En conclusión, el mercado nos está recordando hoy una lección valiosa: en Forex, el contexto local (en este caso, Japón) puede anular completamente los datos macro globales. La prudencia y la observación de los niveles técnicos clave son imperativas en las próximas sesiones.